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被绑架的台积电

当台积电创始人张忠谋直言：全球化已死的时候，台积电确实已经身处尴尬的漩涡之中无法自拔，不仅自己的未来无法左右，可能连根基都已经在动摇。

当越来越多的台积电工程师，举家迁徙到美国亚利桑那州的时候，美国人的阴谋已经越来越明显成为一个阳谋。

这一大批年轻的台湾工程师技术移民到美国，不只是去解决台积电在美国没有人才的问题，更是去解决整个美国半导体行业没有晶元加工人才的大问题，这些台湾工程师到了美国之后，很容易就会被英特尔等美国本土半导体大厂以更加丰厚的薪资从台积电挖走，服务于美国半导体的整体复兴。这场从台湾到美国的包机迁徙显而易见是单向的，人才的流失注定是不可逆转了。

台积电斥资400亿美元新建的芯片制造厂的项目，并且计划量产最先进的3纳米制程芯片。这个项目对台积电而言，事实上是一个“送钱、送人、送技术”的冤大头计划，可以说张忠谋说出全球化已死的时候，心情是非常复杂的。但台积电还是不得已而为之。具体原因很复杂，主要是台积电70%的股权在美资手里，必须为美国利益服务，而且台积电也为目前严峻的周边形势所迫，也有美国和台湾两地当权者的不断威逼利诱胁迫所致。

虽然拜登在8月份就签署了《芯片与科技法案》，美国政府为在美国生产半导体的企业提供530亿美元的激励措施，台积电可获得数十亿美元补贴，以弥补其因生产成本提高而受到了损失。但是相比较而言，台积电投入几百亿获得几十亿的补贴可以说微不足道，而且相比较英特尔、英伟达这些美国本土巨头获得的百亿补贴，付出巨大的台积电获得这点补贴真的不算什么。

过去30年，立足台湾，是台积电发展壮大的根基，台湾半导体人才密集且性价比极高，台湾芯片制造业成本非常低，使得台积电的毛利率一直遥遥领先于业内。过去10年内，不论行业景气度如何，台积电平均营业利润率高达38%，今年第三季利润率一度超过50%。巨大的毛利率使得台积电能够获得足够的资金用于重复投资，因此近10年台积电平均季年增长率约16.8%，也远远高于英特尔2.9%和三星电子5.3%。近5年，台积电在晶圆代工领域的平均投资报酬率高达21.85%。超额利润使台积电得以获得远超同业的投资回报率，不断循环投入提升芯片制造技术和产能。

但在美国建厂，毫无疑问将让台积电丧失之前那种远超同业的投资回报率。正如张忠谋之前反对在美国建厂的理由：台积电在美国晶圆厂的毛利率将明显低于台湾任何一厂。

假设其他建设基础不变情况下，台积电拉高美国工厂的资本开支，等于拉高了美国厂低毛利率的营收比重、折旧费用等，这样做等于降低了整体公司的毛利率。据业内测算，美国建厂有可能让台积电毛利率下滑20%～30%，也就是说不仅美国工厂很难获得充沛的资本回报率，整个台积电也会受到拖累，失去不断以超额利润投入再生产扩大技术和成本优势的领先路径。

不过美国科技巨头也乐见如此。毕竟，台积电美国工厂量产的芯片，“和来自台湾的产品是一个价格的”，而物流半径却短了很多，而且所谓的安全性也高了很多。据台湾媒体爆料称，“台积电亚利桑那建厂风光的背后，台积电总裁魏哲家再次跟苹果公司提出2023涨价要求，但是库克依旧拒绝了。台积电的美国客户并不会为台积电增加的成本买单，反而未来台积电在美国的溢出效应，美国客户还能够以更加便宜的价格买到好芯片……

可以说，美国和台湾当局，苹果等美国客户，以及环境形势，一起绑架了台积电。