碧桂园的高质量发展怎么样了？

撰文｜AI财经社 北牧

编辑｜ 董雨晴

最近两年，中国房地产市场愈发理性，从业者们得出一个共识：赚钱变难了。

在三道红线、信贷收紧、集中供地、商票监管等重拳调控下，整个地产行业的发展节奏逐渐趋稳。这也对房企提出更高的要求，从重数量到重质量，向着高品质发展。

如果说中小房企关注的焦点在于如何让自身安全发展，那么头部房企思考的则是如何保持可持续增长。这点，碧桂园用上半年的业绩表现作出论证。

8月24日，碧桂园发布半年度业绩报告，报告期内，集团实现权益合同销售金额约3030.9亿元，同比增长14%；总收入约为人民币2349.3亿元；毛利约为人民币462.8亿元；集团净利润约为人民币224.2亿元，同比增长2.3%；公司股东应占核心净利润约为人民币152.2亿元，同比增长4.2%；归属股东净利润149.96亿元，同比增6.11%。

从中报上看，碧桂园有一套清晰的发展战略，“地产+机器人+现代农业”三驾马车的并排运行，不仅降低其对地产开发的依赖度，还给了企业创造利润提供了想象空间。今年上半年，碧桂园业绩稳健增长，符合房地产行业长期趋稳的政策基调，当行业规则已然发生改变时，考验企业运营模式和打法的时刻到了。

债务结构再优化，碧桂园持续求稳

通常，越是追求长期发展的企业，就越擅长化危为机。

近期，多地二轮土拍供地延期，新的土拍供地规则还在商讨中。未来房地产土地供应会怎么走，成为许多开发商心中的疑问。土地是房企的粮仓，现在房企们却在拿地这个原则性的问题上展现出更加复杂的情绪，也在一定程度上反映出当下房企的生存现状。

财报显示，2021年上半年，碧桂园共获取219幅土地，权益总代价约884亿元。按金额计算，新获取土地中，82%的土储聚焦五大都市圈，62%分布在三四线城市。

碧桂园管理层在业绩发布会上透露，2021年下半年新推权益货量约4500亿元，加上6月底带入的约2100亿货量，下半年权益可售货量约6600亿元，下半年可售资源充足。碧桂园将按照"销供回支投"进行闭环管理，预计全年去化率不低于65%。

但是严格的政策调控依然考验着开发商们的财务和运营管理。有数据显示，今年1月至7月，全国房地产调控高达352次，超过了去年全年，叠加8月上半月的30次，年内累计调控已超过380次。当"房住不炒"落到实处，"稳"成为当前房地产市场的主题。

这也意味着，面对这样的市场形势，改善企业的"三条红线"依旧是房企们的首要之务，碧桂园也不例外。

财报显示，2021年6月30日，碧桂园可动用现金余额约人民币1862.4亿元，营运资本充裕；总借贷余额下降至约人民币3242.4亿元，净负债率49.7%；期末融资成本相比去年底下降了17个基点至5.39%。从成绩单上看，碧桂园已连续多年保持低于70%的净负债率，低于"三条红线"要求，现金短债比亦优于"三条红线"要求。

碧桂园在运营和财务上的优异表现也得到了国际权威评级机构的青睐。目前，穆迪和惠誉均给予碧桂园"投资级"信用评级，标普亦于2020年上调公司评级展望至"正面"。中信证券表示，市场对于地产企业的担心，主要是盈利能力下降和资产负债表质量的担心。但包括碧桂园在内的部分企业经营十分稳健，资金成本上行压力极小，综合成本线也具备优势。

高质量发展时代，碧桂园向何处去？

仔细研究这份成绩单，不难发现碧桂园保持营收稳定的秘密。自从2018年碧桂园提出以"行稳致远"作为新战略准则后，2021年碧桂园又特别强调高品质发展基调。这三年多时间，围绕地产、机器人和现代农业这“三驾马车”，碧桂园的经营成效正在逐步显现。尤其是机器人和现代农业，与地产主业保持同步加速，也成为公司实现可持续发展的战略刚需。

据悉，目前碧桂园在研建筑机器人46款，其中绝大多数机器人通用于现浇混凝土工艺与装配式建筑施工；已形成混凝土施工、混凝土修整、砌砖抹灰、内墙装饰等12个建筑机器人产品线。截至2021年7月，已有18款建筑机器人投入商业化应用，服务覆盖14个省份近70个项目；签约累计近500台，交付近300台，累计应用施工超百万平米。

在应用层面，碧桂园的机器人项目已经实现了“走出去”这关键一步。

碧桂园管理层还透露，目前公司正在进行"拆解一栋楼"的试验，希望通过科学铺排施工工序让建筑机器人像流水线生产一样施工作业。

另外，在现代农业方面，碧桂园打造了"农业芯片"、聚焦"无人化农场"，助力现代农业发展，探索生产销售一体化零售业务模式。2020年，碧桂园成立全资控股零售版块碧优选，建立社区生鲜店、生活超市、农贸市场店、线上商城、商贸公司等立体业态组合，2021年将在粤、京、沪多地进行业务探索，通过多种业态模式形成全渠道销售，进而布局其他重点城市。

碧桂园坚持对人好、对社会好的想法，投身公益事业，促进共同富裕。

据了解，公司成立以来，碧桂园集团及其创始人杨国强公益捐赠累计超过90亿元，助力超49万人脱贫。2021年2月25日，在全国脱贫攻坚总结表彰大会上，杨国强还获得“全国脱贫攻坚先进个人”称号。

不过“授人以鱼不如授人以渔”，在提升贫困地区造血能力方面，碧桂园的策略是结合当地资源禀赋、扶持特色产业发展并且结合集团发展战略，落地自身产业项目。

具体来说，2020年碧桂园支持贫困地区建成700亩马铃薯种植示范基地，2021年续推进该项目，投入120万元，在东乡县7个乡镇的10个村建设千亩示范田，推广机械化种植。此外，目前碧桂园在12县落地苗木农场近2000亩，通过租用土地、解决就业、财政资金入股分红等方式帮扶超18000名贫困人口。

碧桂园直接和间接创造就业岗位超200万个，2020年全年纳税总额653亿元，持续为经济发展和就业稳定做出应有贡献。据中指研究院统计，2020年百强房企积极依法纳税，纳税额均值为72.2亿元，碧桂园的全年纳税总额更是百强均值的9倍。

不可否认，地产行业经历过太多反复的周期波动，真正能把多元化转型和企业社会责任贯彻到底的房企是行业里难得的“长期主义者”。作为头部房企的代表，碧桂园高质量发展的路径还需要继续探索，这也是为什么碧桂园要连续三年将“全竞提升”作为年度主题。

市场的变化影响着行业的发展节奏，行业又跟企业之间充满作用力，如何维持企业的稳定发展，保障销售回款和现金流的有序支出，碧桂园选择走数字化道路，但这条路并非坦途，碧桂园需要解决的问题还有很多。正如杨国强所说，“只有强者才可生存的时代，我们要努力变成强者。”

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