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三四板制度对接破题！哪些企业将“尝鲜”？登陆北交所会有多快？

国家“建设全国统一大市场”总体方案所提出的区域性股权市场（即四板市场）与全国性证券市场衔接这一制度性破题，首现北交所、新三板。

8月4日晚，新三板的运营主体全国股转公司官网发布《全国中小企业股份转让系统股票公开转让并挂牌审核指引——区域性股权市场创新型企业申报与审核（试行）》（下称《指引》），这是贯彻党中央关于“要活跃资本市场，提振投资者信心”和支持专精特新企业发展的战略部署、落实中国证监会关于高质量建设“专精特新”专板指导意见、健全多层次资本市场有机联系的重要举措，标志着新三板和四板市场制度对接正式破题。

这些企业公示满20日未有异议即可挂牌新三板，无需审核问询

据全国股转公司介绍，《指引》明确了四板企业申请新三板挂牌的两种便利机制，为以专精特新为代表的创新型企业进入资本市场提供了更加丰富、便捷的路径。

具体来看，这两种机制其一是开通绿色通道。即全国股转公司将为在四板挂牌的专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业，或“专精特新”专板培育层企业等四类企业，开通审核“快车道”，提供申报前咨询、优先受理、快速审核等专项支持措施，提高企业申报挂牌效率。

其二是实施公示审核。全国股转公司对此表示，将针对“专精特新”专板培育的专精特新“小巨人”、制造业单项冠军等优质企业，在官网专区进行20个自然日公示。

“公示期间未接到异议的即可挂牌，无需发出审核问询”，全国股转公司同时强调，将通过引入市场监督机制简化相关企业挂牌审核程序。

三四板市场制度对接的新起点

据悉，北交所和全国股转公司下一步会按照中国证监会统一部署，持续深化与四板市场的深层次、全方位合作对接。

对于与四板市场的深层次、全方位合作对接，北交所和全国股转公司表示，将加强制度支撑和配套技术支持，逐步实现信披通、监管通、技术通、账户通，形成新三板向四板输出制度与技术、四板向新三板输送优质企业和在地化服务的共赢局面。

同时，北交所和全国股转公司也将深入落实开门服务、直达服务、精准服务“三服务”理念，开展专精特新企业综合服务行动，引导支持专精特新等创新型企业用足用好用活资本市场功能，在助力实体经济高质量发展中实现更大作为。

在市场人士看来，本次《指引》的发布是三四板市场建立制度型对接的新起点，对于支持企业创新发展、健全现代化资本市场体系、助力区域经济高质量发展等具有重要意义。

其中值得关注的是，《指引》为专精特新等创新型企业明确挂牌上市预期，提升融资效率，切实增强企业获得感。

同时，《指引》支持四板高质量建设“专精特新”专板，打通三四板两个市场，逐步实现新三板与全国35个四板市场的融通发展，发挥北交所对三四板市场牵引作用，形成主阵地建设工作合力。而这将强化北交所在多层次资本市场的牵引作用。

未来从挂牌四板、三板，到登陆北交所，最快能有多快？

去年4月《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（下称《意见》）提出了“选择运行安全规范、风险管理能力较强的区域性股权市场，开展制度和业务创新试点，加强区域性股权市场和全国性证券市场板块间的合作衔接”。

关于四板市场与全国性证券市场的对接，实际上，最早始于与新三板对接。

2015年11月，中国证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，其中提出，建立全国股转系统与区域性股权市场的合作对接机制；控股股东为证券公司、具备相应业务能力和风险管理水平的区域性股权市场运营管理机构，可以开展全国股转系统的推荐业务试点。2017年中国证监会也曾表态推动全国股份转让系统（即新三板）与区域性股权市场建立健全合作对接机制。

而随着“建设全国统一大市场”任务的明确，四板如何与新三板之外的全国性证券市场的衔接问题，亦被市场所关注。《意见》发布之初即有专家称或可考虑首先与北交所衔接。例如，允泰资本创始合伙人付立春曾向贝壳财经表示，目前依托新三板精选层升级而来的北交所已经成立，四板或许可以考虑先与新三板、北交所进行衔接。

这个“考虑”也逐渐具备了现实基础。2021年9月7日，在2021年服贸会期间，全国股转公司与北股交（北京四板市场运营主体）签署合作备忘录，四板市场全国首家北交所和新三板服务基地正式揭牌。目前，包括由四板市场运营管理的北交所、新三板服务基地已在全国各省市“遍地开花”。同时，为持续优化市场服务基地布局，北交所、新三板还加大在地化服务力量配备，增设二级基地，推动重心下移、服务下沉，“零距离”服务企业。

此外，依托四板市场运营管理的北交所、新三板“蓄水池”，也已搭建完成。

6月30日，北京“专精特新”专板建设方案通过中国证监会备案，这标志着旨在服务北交所、新三板的四板市场“专精特新”专板将正式开板。

来自北股交的介绍，专板特别突出加强了与北交所合作对接，协同加大优质中小企业发掘培育力度，从优质企业名单共享推送、人员双向挂职交流、联合开展重点企业上市服务等方面支持北京市中小企业优先在“家门口”交易所挂牌上市，全力支持北交所实现高质量扩容。

未来从挂牌“专精特新”专板、到新三板，再到登陆北交所，“直通车”最快能有多快？

这个问题随着本次《指引》的发布，变得更加令人期待。从目前新三板与北交所的挂牌上市衔接制度设计来看，已有可供观察的案例。

2022年底，新三板与北交所推出了挂牌上市直联审核监管机制。通过三板与北交所的挂牌上市直联机制，优质企业可以实现常态化挂牌满一年后1至2个月内即在北交所上市（即“12+1”“12+2”挂牌上市直联机制）。

重庆的美心翼申（证券代码873833）是一家专精特新“小巨人”企业，也是业内知名的国际化精密机械零部件制造专家。6月30日，美心翼申正式申请北交所上市。而从挂牌新三板到被北交所受理上市申报，这家企业刚好用了一年的时间。7月27日，美心翼申的审核状态更新为“已问询”。

今年初由北交所发布的2022年市场服务报告也曾披露，北交所持续提高发行上市问询精准度，从受理到上会最快37天，打造“预期更明、效率更高、包容更强”的上市服务品牌。

新京报贝壳财经记者 黄鑫宇

编辑 宋钰婷

校对 付春愔