流量如何赚钱，互联网公司都是怎样把流量变成现金的，

如何利用现金流做价值投资

股神巴菲特一直非常重视所持股票的现金流量，价值投资者认为，股票的价值在于未来现金流的折现。然而鉴于投资者的专业背景，绝大部分投资者并不知道如何进行上市公司的现金流分析及根据现金流做出投资决策，本文试图以通俗的语言给大家做个分析。

我们知道，净现金流为现金流入减流出。对上市公司而言，经营活动的现金流入大于现金流出，为上市公司生存和扩张的必备条件，否则将无以为继。通常情况下，净现金流应大于个股净利润，因为净利润还需扣除设备折旧、贷款利息等费用。只有在获得政府补助或非经常性收益的情况下，才会出现净利润比经营活动净现金流大的情况。在个别年份，比如开业初期或高速扩张阶段，因为存货及应收账款的原因，出现净现金流为负数的现象，这可以理解，却不能被视为常态。如果大部分年份，经营活动净现金流为负，或总是小于净利润，则可判断该股要么做假；要么存货和应收账款偏高，只有纸上利润；要么纯粹依赖政府补贴或卖资产而活。可以说，经营活动的净现金流是鉴定上市公司是否健康的不二法宝，可以初步将李鬼和李逵做个区分。

然而，对于投资者而言，最重要的是流入我们口袋的钱有多少，这才是我们真正应该关心的。

我们知道，纯粹交易性投资是零和游戏（实际是负和游戏，因为有交易费存在）。鉴于水准有限，本文只讨论价值投资。对于价值投资者而言，所有上市公司如同人一样，最终都将消亡，终值为零。而它最终创造的经济价值，在于我们自其获得的现金流量（分红），扣减其上市融资及再融资后净现金流折现。

做为普通投资者，追求经济利益是我们投资的主要目的。那么问题来了，如何判定上市企业最终为投资者创造了价值昵？

很简单，我们算总帐，看上市企业总共从投资者身上募了多少资，分了多少红，其他都是浮云。因为股价涨跌只是表像，最终都会消失无踪，只有所分的红利才是真正给投资者带来的回报。

这么一算，股票的投资价值就很浅显易见了。大概有三类：一类是吸血型，比赌场恶劣，表现为IP0以后，动不动再融资，基本不分红或少分红，融资额是分红额的数倍甚至数十倍，这类股票称之为吸血鬼一点不为过，它的天性决定了投资者无法赚钱；二类是零和型，类似于赌场，股票不好不坏，分红不多不少，募资和分红基本均衡；最后一类才是真正的回报型，上市以后，再融资极少，盈利稳定而健康，每年分红率远大于银行存款利息，极少概念炒作，总分红是总募资的数倍甚至数十倍，因其理念，决定大部分投资者都是最后的盈家。

综上所述，上市企业的经营活动现金流决定了上市企业的健康程度，而投资者自上市企业获得的净现金流则决定了股票的投资价值，至于股价的涨跌，对长期价值投资者而言则是浮云。