肺炎疫情不容乐观 澳大利亚各大都市官方网跨年夜庆贺主题活动“出现缩水”，

疫情诱发恐慌情绪 全球市场缩水6万亿美元

新冠病毒肺炎多国爆发的态势开始冲击全球市场，一周内6万亿美元市值蒸发，全球股市正陷入回调区间。几乎从任何角度看，这都是自2011年8月美国主权债务评级遭下调以来全球股市最严重的抛售。这种暴跌主要是由一个外部的非金融事件造成的——这种冠状病毒显然已蔓延到亚洲以外。这使得它不同于过去十年中几乎所有其他的金融冲击。

不少基金经理感慨，就在1周前，投资者还认为冠状病毒主要是中国的问题，但现在，这已经是一个迅速蔓延的全球问题，投资者担心，中国以外地区新型冠状病毒病例激增，将使这一致命病毒升级为一场大流行。

目前，韩国确诊感染人数已超过2300人，意大利、伊朗和科威特出现更多病例。尼日利亚（非洲人口最多的国家）证实了撒哈拉以南非洲地区出现首例感染病例，拉丁美洲的巴西出现首例感染病例。而墨西哥、冰岛和新西兰等国都报告了第一例类似流感的病例，世卫组织数据显示，全球57个国家和地区的确诊感染人数上升至8.5万人，死亡人数逼近3000人，且中国以外新增病例数已经接连数日超过中国境内。

虽然目前没有构得上全球大流行，世界卫生组织将其对新型冠状病毒的风险评估提升到“非常高”的水平。世卫组织表示，这是对地球上每个政府的一次考验。我们可以避免最坏的情况，但担忧程度也是最高的。

美国银行预计，全球经济将出现自金融危机以来最疲弱的一年。对全球经济前景的预期不断下调，货币市场目前预计美联储今年将3次降息，最快今年3月就将出现首次降息。高盛集团的股票策略师将美国公司今年的利润增长前景调降至零，因为他们担心这种病毒会侵蚀收入并削弱全球经济。

美股创下跌10%最快纪录

欧美市场抹去逾4万亿美元市值

新型冠状病毒的蔓延震动了全球金融市场，导致美国股市出现十多年前金融危机以来最糟糕的一周。标普500指数从历史新高下跌10%以上，进入所谓的“回调”状态，而全部时间仅为6天，相当于抹去了去年下半年所有的涨幅。德意志银行全球研究的数据显示，这是美股有史以来最快的回调，且该指数连跌7天，创下2016年以来最长的下跌，抹去了美国股市近3万亿美元的市值。

美股最大单日跌幅发生在2月27日，标普500指数下跌4.4%，为2011年以来最大单日跌幅，其总跌幅从2月19日的高点跌至12%。不过，这还没有创下单日最大跌幅，1987年10月19日的跌幅达到20.47%。当时与现在的区别在于，此次暴跌始于历史高点。

和最近两次类似的外部冲击相比，即1990年伊拉克入侵科威特和2001年“911”恐怖袭击相比，目前美股的反应似乎更为剧烈。股市在“911”后逐步恢复，在科威特入侵后萎靡不振，所以接下来会发生什么没有明确的先例，股市很少对外部冲击做出如此剧烈的反应。

目前，标准普尔500指数的股息收益率高于30年期美国国债的收益率。除了金融危机中一些最黑暗的日子外，这是前所未有的。好在最近一个交易日，股市开始减缓之前的恐慌。标准普尔500指数在2月28日下跌0.8%，在最后15分钟从最高3%的跌幅中反弹回来。纳斯达克指数收盘走高翻红。

欧洲也不例外，与美股同为“高处不胜寒”。斯托克欧洲600指数创下2008年金融危机以来的最大单周跌幅，而几天前该指数刚刚创下历史高点。欧洲市场上，对这种病毒的担忧已使该指数市值蒸发了至少1.1万亿美元，超过了荷兰的年度国内生产总值。德国的DAX指数、法国的CAC40指数、伦敦的富时100指数，甚至通常被认为具有防御色彩的瑞士的SMI指数的周跌幅都超过了10%。相比较，即使是英国脱欧，2011年的债务危机也没有对欧洲市场造成如此大的伤害。

乐观的一面是，好在欧洲股市相对标准普尔500指数的折价幅度仍接近纪录高位。当多头决定回归风险资产时，这可能有助于欧洲市场反弹。

规避风险 资金撤出

头号ETF两年来最大资金外流

股市暴跌的速度让投资者怀疑，这是11年美股牛市期间的又一个买入机会，还是牛市结束的开始。就目前而言，交易所交易基金（ETF）资金流表明，人们越来越担心牛市已经结束。

数据显示，跟踪美国股市基准的SPDR标准普尔500指数ETF信托基金规模为2570亿美元，一周已出现逾130亿美元的资金流出，出现两年来最大的单周资金降幅。这使得该基金的资产规模降至去年10月以来的最低水平。

此次暴跌标志着11年前开始的美国股市牛市面临迄今最严峻的考验。过去10年，投资者已经认识到，继续投资股票是有回报的，在2011年、2015年至2016年和2018年，这种心态为在恐慌逢低买入的人带来了丰厚回报，但这次或许真的不同了。

风险较高的债券基金也不例外，两家最大的垃圾债券ETF遭遇了创纪录的资金外流。iShares旗下的iBoxx高收益公司债券基金和道富银行旗下的SPDR彭博巴克莱高收益ETF在过去一周共撤出52亿美元。

投资者纷纷撤离高收益债券基金，反映出一波抛售高风险资产的活动，因为他们预计到新冠病毒所带来的经济影响，纷纷转向市场中更安全的角落。全球债券发行市场近期实际上处于“歇业”状态，原因是投资者担心这种病毒的蔓延将破坏全球经济增长，导致风险溢价飙升，令借款者不得不离场观望。

本文源自中国基金报