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中手游(00302.HK)：上半年营收、归母净利双增长，海外业务同比大增60倍超预期

8月23日，香港主板上市公司中手游科技集团有限公司(股份代号：0302.HK)发布2021半年度财报。半年报显示，中手游上半年实现营业总收入21.8亿元，同比增长27.2%；归母净利润为3.93亿元，同比增长36.8%；经调整后的净利润为4.02亿元，同比增长17.6%。

2021年上半年，中手游持续深化IP游戏战略，进一步打造具有竞争力的IP游戏生态体系。得益于IP游戏生态战略成效显现，中手游的自研业务及海外业务取得优异成绩。财报数据显示，2021年上半年，中手游自主研发业务收入5.67亿元，同比增长156.8%；海外地区业务收入2.197亿元，同比增长6250.4%。毛利率由同期31.0% 增加至38.5%。

在IP游戏生态体系发力下，中手游用户关键数据亦提升明显。2021上半年，中手游月活用户数达1908.4万人，同比增长26.78%。平均每月付费用户达144.2万人，同比增长27.05%。财报显示，2021年上半年，未成年玩家(18周岁以下)在中手游国内游戏收入的占比约为 0.026%。

新品游戏表现亮眼，海外、研发营收同比大增

上半年，中手游在各个业务板块均有不俗表现。其中，发行业务保持稳健增长，收入达到15.253亿元，同比增长2.4%。与发行业务的稳健增长不同，研发业务则在今年上半年展现了充分的增长潜力，研发游戏业务收入达到5.67亿元，同比增长156.8%。而授权业务收入达8780万元，同比增长2012.6%。值得一提的是，该公告披露港澳台及海外业务总收入为2.197亿，同比增长6250.4%。

财务端的优异表现，得益于中手游在产品端的亮眼发挥。今年上半年，中手游通过自主发行、研发、以及联合流量巨头推出多款重点新游，其中不乏爆款产品。

比如，中手游与字节跳动旗下朝夕光年联合出品，于4月22日推出的《航海王热血航线》手机游戏，上线当月取得中国大陆苹果商店免费榜第一，畅销榜第三名的好成绩；于4月28日自主发行的《斗罗大陆-斗神再临》手游，上线首月取得中国大陆苹果商店免费榜第一成绩，并多次获得苹果商店今日专题推荐和时下畅销推荐。在自研游戏方面，中手游自主研发手游《仙剑奇侠传：九野》和页游《血饮传说》也已于2021年上半年上线，表现抢眼。

除了新游戏表现抢眼外，中手游的长线游戏也同样表现不俗。公司2020年以前已经在线运营的游戏，包括自研的《传奇世界之雷霆霸业》、《龙城传奇》及棋牌类游戏，自主发行的《新射雕群侠传之铁血丹心》，以及其它游戏在线运营游戏于2021年上半年仍然保持了稳定的收入和利润贡献。

尤其是《新射雕群侠传之铁血丹心》，在港澳台及海外地区表现更是极为优异。2021年1月，《新射雕群侠传之铁血丹心》在港澳台三地上线首日，便登顶三地苹果商店免费榜，首月在三地均获得苹果商店和谷歌商店畅销榜第一。同年6月，《新射雕群侠传之铁血丹心》登陆新加坡及马来西亚地区，上线首月获新马两地苹果商店和谷歌商店免费榜第一。《家庭教师》手游于 2021 年 6 月在东南亚地区推出，上线首月同时获得苹果商店和谷歌商店免费榜第三名。

《新射雕群侠传之铁血丹心》等多款精品游戏在港澳台及海外地区表现优异，也成功带动了中手游海外收入的大幅增长。

研发布局持续发力，IP游戏生态战略进一步深化

作为公司的重要战略，中手游在今年上半年持续加大对IP游戏生态的投入。2021年上半年，中手游就先后投资了深圳赫耀、新芮互娱、龙卷风网络三家游戏研发商。

随着投资的完成，中手游与研发商的合作也正在紧锣密鼓的展开。其中，中手游计划将独家发行由深圳赫耀研发的东方幻想异世界MMORPG手游《代号：山海》；而新芮互娱研发的基于阅文集团授权的热门小说《修真聊天群》IP改编的同名卡牌RPG手游，将由中手游进行独家发行；与龙卷风网络联合在海外多个国家开始测试其开发的一款欧美题材模拟养成+SLG手游；与2020年下半年投资的班图网络联合研发一款战棋玩法的手游。

同时，中手游于上半年正式成立了研发工作室"满天星工作室"、"零点工作室"和"大禹工作室"，其中满天星工作室联合北软旗下上软目前正进行一款基于自有IP《仙剑奇侠传》的开放世界RPG跨平台游戏《代号：世界》的开发，预计于2023年正式上线。

"零点工作室"目前正在研发3D非对称竞技类小游戏《代号：EM》，预计2022年上线。"大禹工作室"主要研发休闲及卡牌类手游，目前正在研发《代号：DF》项目，预计2021年下半年上线。

中手游在研发端的积极布局，同样延续到了下半年。 8月5日，中手游斥资6.42亿港元收购收购大宇资讯旗下子公司软星科技(北京)有限公司(「北京软星」)49%的股份，以及《仙剑奇侠传》IP中国大陆地区的完整所有权。至此，中手游也成为《仙剑奇侠传》在 中国大陆地区注册、授权及使用权益的唯一拥有人。

通过一系列的投资收购，中手游IP游戏生态竞争力得到持续加强，也保障了IP游戏战略长期稳定推进。

除了研发端的布局，中手游正在积极探索其他领域的合作，以持续扩大自有IP的影响力。2021年上半年，集团旗下《仙剑奇侠传》IP在南京、武汉、南宁、重庆、北京五地分别参与线下动漫展，观展人数超过十万。

在IP变现方面，潮玩正在成为中手游IP变现的重要途径。今年上半年，中手游与泡泡玛特就《仙剑奇侠传》IP展开合作，联合开发盲盒系列产品。

此外，公司与多个优秀合作商联合开发了多种类型模玩产品，其中包括超级卡米盲盒、仙剑女侠武器、小雅集林月如雕像、唐雪见手办等各种精品国潮模玩。通过潮玩产品，中手游的IP能够更直接地触达年轻一代消费者群体，持续提升《仙剑奇侠传》在年轻用户群体中的影响力。公司还与拳头游戏就《英雄联盟》IP达成战略合作，获授权开发包括11个品类、近百款单品的《英雄联盟》文创产品。

从目前看，中手游IP周边产品的探索取得了不错的效果。截至6月，中手游旗下的仙剑天猫店拥有文创类、手办类等五大类商品，销售额超过800万元。

随着IP边界的持续外延，IP衍生收入有望成为公司新的业绩增长点。

各个业务线蓄势待发，中手游未来表现可期

展望下半年，中手游的各条业务线可谓看点多多。

在自研业务方面，中手游将年持续加大自研业务投入，进一步丰富游戏品类。从目前看，中手游布局的游戏品类涉及手游、页游、PC等多个终端。

其中，中手游控股子公司北软自研产品《仙剑奇侠传七》已于7月开启预约，10月15日正式推出，云游戏版本也随之上线。此外，中手游旗下全资子公司文脉互动自研产品《代号：城主天下》、《传奇世界之雷霆霸业》的第三代手游及多款H5游戏和网页游戏，将于2021年下半年推出。

在发行业务上，中手游将在今年下半年推出多款重量级游戏。8月10日，由中手游投资公司易帆互动研发，腾讯游戏独代发行的《真·三国无双 霸》正式上线，上线当月获得中国大陆苹果商店免费榜第一名的成绩。《新射雕群侠传之铁血丹心》原班研发团队研发的新手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》预计将于2021年下半年推出。

除此之外，由中手游投资的乐府互娱研发的《我的御剑日记》，以及其它IP改编游戏《亮剑之我的独立团》、《镇魂街：天生为王》也预计将于下半年上线。

在国内市场新品频出的同时，中手游在海外市场仍然将延续今年上半年的强劲势头。

今年下半年，中手游《新射雕群侠传之铁血丹心》将登录越南、韩国和泰国，《家庭教师》将登陆韩国。中手游还将向港澳台、东南亚和欧美地区推出多款新游戏，其中包括《斗罗大陆－斗神再临》、《暴走原始人》、《代号：DF》、《代号：城主天下》、《仙剑奇侠传：九野》、《瓦洛尼亚与谜题》和《画江湖之杯莫停》等游戏。另外，公司自主研发的PC游戏《仙剑奇侠传七》也将在海外市场同步推出。

海外长远预期方面，《真·三国无双 霸》将于2022年上半年登录港澳台地区，并陆续登陆日本和韩国。中手游与字节跳动旗下朝夕光年联合出品的《全明星激斗》将于2022年上半年率先登陆海外地区。更多游戏如《亮剑之我的独立团》、《包青天》、《末世战车》等将于2022年在海外市场推出。

除了游戏业务外，中手游的IP运营业务也将在下半年有所突破。

随着中手游完成对仙剑版权的收购，公司将在今年下半年推动《仙剑奇侠传》在影视、小说等领域的创作。比如，公司将联手腾讯企鹅影视拍摄《仙剑奇侠传一》电视剧和制作动画番剧，联手爱奇艺等拍摄《仙剑奇侠传四》与《仙剑奇侠传五前传》电视剧、并与(其中包括)腾讯视频、企鹅影视、万达影视、铂星文化等合作，推出多部仙剑影视剧、动画电影、网络电影和网络短剧。多部基于《仙剑奇侠传一》、《仙剑奇侠传二》、《仙剑奇侠传四》、《仙霞传》、《瑶台雪》、《琼华后传》的文学作品已开始创作，并预期将在2021年面世。

通过一系列重磅的IP内容输出，中手游志在把《仙剑奇侠传》打造为拥有全球顶级影响力的华人游戏品牌，将仙剑IP影响力创造新高点，让中国故事、中华文化走得更远、更深入人心。持续输出中国优秀文化，也是中手游在践行社会责任的重要方式。

可以预见，随着越来越多新品游戏的发布，以及IP游戏生态的持续释放，中手游在下半年的表现值得期待。

本文源自格隆汇