一周基金市场观察：消费崛起港股疯狂

01 本周市场一览

本周指数各大指数低开高走，最终上证收涨1.76%，深证收涨2.89%，创业板指收涨3.20%结束周线3连阴，沪深300指数收涨2.52%。

板块方面，涨幅榜是旅游（17.26%）、酒店餐饮（11.39%）、多元金融（8.33%）、酿酒（7.91%），跌幅榜是船舶（-2.87%）、煤炭（-1.62%）、电力（-0.82%）。

成交量和资金面上，本周市场日均量能较上周8千亿略增至9千亿级，北向资金净流入约229亿，融资余额微幅增长，量能相对比较健康。

消息面上本周就信息量比较大，最重磅的的无疑就是周一证监会对房企股权融资的松绑，直接引爆地产周二的行情；另外美联储的加息步伐放缓预期也逐渐提高也对市场的温和起到正面作用；各地不断优化的防疫政策也刺激了旅游餐饮业的复苏预期，特别是广州的大尺度放开极大的释放了大家对疫情多点开花的恐慌情绪；周五盘后，沪深交易所制定并发布新一轮推动提高上市公司质量三年行动计划工作方案，明确交易所开展工作的时间表、路线图、任务书，下周低估值板块预计还会继续热闹；地产大佬周五也现身董事会，重点立下本月30万套保交楼的目标，给猜忌一天的房地产市场大松一口气……等等

本周的小作文还有新能源车的补贴传言要延长至2023年，带动周三汽车板块的大幅上涨，不管补贴消息是否属实，购置税的延迟至2023年已经板上钉钉，可以节省将近10%的购置税成本，本身已经对新能源车有较大利好。

02 本周基金市场回顾

本周的基金表现无疑是港股配置方向最强，香港恒生指数周涨幅6.27%，恒生科技指数周涨幅10.81%，所以本周混合型基金涨幅前10的涨幅均超10%，其中有7只的配置均是港股主题，另外三只泰信行业（包括2只A和C份额）和华富灵活配置主要是以酒店、旅游、传媒配置为主也录得不错表现。

过去的11月份，整个恒生指数的涨幅达26.62%，恒生科技指数涨幅33.15%，这个反弹幅度之大，如果能抄到自然能赚嗨，但是别忘了即使经过了11月份的大幅上涨，恒指年内依然至今还-20%，恒生科技指数年初至今还跌31%（年内最高跌幅达52%），特别是几大权重股腾讯今年最高-55%，至今还-33%，从高点758最高到10月的198块，跌幅达75%，可谓是腰斩之后再腰斩。

同样的走势也复制在美团、阿里等互联网港股上市巨头上。

再来看看近1一个月的涨幅榜基金，也是港股配置方向，反弹幅度基本都在20%以上甚至30%，即便如此，年内的跌幅依然还有平均25%左右。

再看看近一个与的跌幅榜，基本是成长赛道，然而即使近一月跌了10%，今年以来的跌幅和反弹了30%的港股配置表现还稍好，目前基本是在-20%左右。

所以不要纠结短期内哪个方向涨幅巨大没抓住，你要比跌的时候他们可比你惨多了。能随时切换热点风格赛道的又有几个人？从年初的煤炭到3月的地产，再到5月的新能源、军工，最后是10月这波医药，11月的地产和港股，如果从头到尾都能抓完，那比巴菲特还要巴菲特，收益上已经完全颠覆投资的范畴。

今年的成长赛道，年初后跌到4月底，再大幅反弹到7月，随后一直阴跌至今，可谓是过山车行情，最后又回到-20%的命运，沪深300今年至今的跌幅也就20%左右。

而要想获得相对沪深300的超额收益，要么进行择时和补仓，要么就是买对风格切换，比起风格切换的机会把握，择时和补仓对于普通投资者来说要容易得多，也更具有操作性。

因为对于短期的方向，很难通过现有的信息去判断，事后反应过来之时好的买点也过去了，而且也不清楚到底是否能持续，追涨杀跌本来就是投资大忌，虽然有时候有一定的命中率，但是这个命中率有多高，试过的人就会知道。

相反择时或者补仓就显得更简单一些，也“无脑”一些，这个逻辑可能更偏向于“国运”或者长期经济向好的预期，至于是赛道还是传统，价值还是成长，都不重要，因为经济本身具有一定的周期性，板块也会具有轮动性，三十年河东三十年河西。

再怎么差的行业也有春天的时候，或者说是短暂的暴力反弹，再好的行业也会高处不胜寒，资本总要褪去，是到此一游还是轮番炒作，或是真正的yyds，这些只有时间能去验证。

03 每周跟踪

本周和上周行情又反过来了，上周债市涨股市跌，这周是股市涨债市跌，大组合表现抢眼的是大消费领域和海外越南市场（本周越南两大指数涨幅近10%）。新能源本周也有所反弹但还不是特别强势，主要也是在汽车整车板块的利好之下驱动。而硅料价格的下调对光伏下游企业来说也是一个比较大的利好。

小组合方面本周相对上周也有一定程度的上涨，成长赛道方面没那么明显，平衡策略和稳健策略表现稍好一些，主要还是得益于这两个策略中的组合配置有地产、金融和部分港股持仓贡献。

2022年即将接近尾声，最后一个月其实对于各大基金的排名冲刺至关重要，虽然现在的市场比较乱不知道又要去拉哪个方向，总体来看其实还是比较迷茫，不管普通投资者也好，基金经理也好，卖方机构也一样。

到明年，本号也会考虑继续对跟踪的产品做一些优化，毕竟跟踪的品种太多了也写不过来，将继续专注于部分成长赛道以及低回撤品种。

明年的市场可能更看好经济复苏相关的消费领域，以及大金融这个方向。成长依然有机会，只是得降低些预期。

还是那句老话，看好认准了，坚定拿着就行。

以上基金仅作为跟踪及分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！