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10股派140元！吉比特成“散财童子”，后续成长性如何？

A股市场中愿意现金分红的公司相对并不算多，10派100以上的超大笔分红更是少之又少，吉比特就是其中之一。吉比特10月26日晚间发布三季报，拟每10股派发140元现金红利，占前三季度归母净利润的比例为99.45%。倘若属实，在沪深A股已经公布三季度现金分红预案的14家上市公司当中，如此派息力度已经是排名第一，超过99%的利润占比，可以说也是魄力十足了。

事实上，吉比特如此高比例现金分红早已不是第一次。根据银柿财经的梳理，自2017年吉比特上市以来，公司已累计分红5次，而且都是现金分红。2017年至2021年，吉比特的分红占当年净利润的比例分别为30.65%、99.43%、44.41%、82.41%和78.3%。进一步分析之后可以发现，2020~2022年，吉比特现金分红占当期净利润的比例都在70%以上，可以说是当之无愧的“散财童子”。

吉比特如此散财，最吃香的还是实控人。根据吉比特三季报中的十大股东名单，吉比特实控人、董事长卢竑岩直接持有公司2162.95万股股份，持股比例为30.1%，这意味着，单是卢竑岩一人，税前就能拿到约3.03亿元分红，此外陈拓琳、黄志辉、李培英等几大个人股东也将拿走合计约1.55亿元分红。

不过需要注意的是，这位“散财童子”的业务增长相对较高，但利润率水平却已有了滑坡迹象。吉比特净利润从2017年至2022年三季度基本都在维持增长，毛利率也一直维持在80%以上，不过净利率已从50.99%跌至34.36%，2018年以来连续4年下滑。此外，公司前三季度净利润10.12亿元，同比下降了16.07%，扣非净利润则与上年同期大体持平。

单按常理分析，毛利率保持稳定，净利率出现下行，很大一部分原因是费用增加，这一点吉比特在三季报中给予了证实。新 京报在报道时引用吉比特的说法指出，之所以扣非净利润持平，净利润同比下降，主要在于《摩尔庄园》因本年第三季度调整永久性道具摊销周期，相应调整营业收入，财务利润增加；本年第三季度新游戏《奥比岛：梦想国度》《一念逍遥(韩国版)》《一念逍遥(东南亚版)》上线，营销推广投入较大，且《奥比岛：梦想国度》还应向外部研发商支付分成款，第三季度有一定幅度的亏损；以及汇率波动等因素的影响。此外新 京报还指出，吉比特在游戏版号方面的储备丰富，其代理的《黎明精英》《新庄园时代》《失落四境》《皮卡堂》等均已获版号。自研产品方面，据公司公告，目前已立项9款，《超喵星计划》由青瓷游戏运营，已获版号。

不过，吉比特虽然储备了摩尔庄园和奥比岛这样名噪一时的IP，但该公司旗下的游戏在移动端的表现却并不算强，甚至还出现了排名异常跃升。以前述的《奥比岛：梦想国度》为例，根据统计，该游戏9月29日0时(北京时间)在苹果App Store的iPhone总榜排名89位，10月时最低甚至达到130位附近，但10月27日7时~13时，总榜排名却跃升了100位之多，同样的情况在9月29日8时~14时也有出现。此外，根据10月28日的实时统计榜单，至截稿时止，吉比特旗下仅有《奥比岛：梦想国度》一款游戏进入App Store的iPhone游戏畅销榜前20位。

值得关注的是，9月29日和10月27日都是正常工作日，而且排名上升时段也不是公认的休息时间，再结合吉比特所说的“营销推广投入较大”，是否存在刷榜行为，相信投资者心中自有答案。

(来源：七麦数据)

总而言之，吉比特靠着《羊了个羊》和此次的超高分红大火了一阵，不过《羊了个羊》毕竟是微信小游戏，而且分红只是一次性事件，热度能否持续尚存变数。此外，吉比特持有《羊了个羊》制作方的股份比例仅为10%，理论上可体现的利润不多，倘若把《奥比岛：梦想国度》的热度挤干水分，再考虑到多款游戏目前只是获得版号，尚未进入运营阶段，能否有效产生收入，支撑连续6年20%以上的超高ROE，目前还是个未知数。

本文源自证券之星